他並不是在賭下月或明年，而是要求永久擁有這家公司

政府最近的一項科學研究顯示，鐵路貨運的能源效益，比貨車高出五點五倍

股神畢非德投資旗艦巴郡哈撒韋前天宣布歷來最大宗的收購行動，以440億美元買下鐵路商伯靈頓北方，市場分析隨即表示此舉反映畢非德對美國經濟復蘇前景充滿信心。此外，亦有分析指出，收購行動顯示畢非德押注於美國政府在鐵路基建及氣候政策上的決心，因此是個有着多重原因的決定，並可為美國未來的經濟走向提供指示。

巴郡收購伯靈頓北方的消息曝光後，畢非德隨即表示，他很樂意為這筆公司迄今為止最大的收購交易押下巨大賭注。他補充指出，這一交易是對美國經濟前景的押注，而他並不是在賭下月或明年，而是要求永久擁有這家公司。基於這個原因，畢非德沒有採用慣常的手法，即以低價買入遭受市場冷落的珍寶，而是為投資伯靈頓北方支付慷慨的收購溢價。

衰退見底復蘇在望

分析表示，伯靈頓北方並非畢非德一向定義的「遭市場冷落的珍寶」。該公司股價自3月份跌至全年低位以來，一直追隨着市場漲勢，周一收市價報76.07美元。而巴郡提出收購價為每股100美元，較伯靈頓北方股價溢價31%，接近該股2008年高峰期的水平。瑞信分析師塞拉索表示，以每股100美元的收購價計算，伯靈頓北方的營運利潤中期增速須達到每年11.4%。

雖然近期貨運業沒有太多的復蘇迹象，運量和實際價格的增長每年可能只有6%，但分析表示，由於畢非德表明押注於美國經濟復蘇，而鐵路、貨車與其他運輸公司的業績，是經濟和廣泛市場表現的良好指標，因為貨運需求增加，意味各公司正製造及生產更多的貨物，需要送到貨倉、商店以至消費者手上，故此畢非德預期美國經濟將會復蘇，亦等於相信貨運業將會反彈。他為鐵路商押下重注，說明對其盈利前景感到樂觀。

另一方面，畢非德的大手筆購入鐵路商，亦被視為對美國政府在鐵路基建及氣候政策的重大押注。美國總統奧巴馬曾表示，基於有利環保、以及火車接載汽車及貨車機動性獲加強的考慮，鐵路投資將會是他在運輸政策上的一個奠基石。為此，白宮已在經濟復蘇法案中撥出80億美元的資金，這筆款項將會為鐵路貨運帶來直接的收益。另外，經濟刺激方案中亦有15億美元將用作資助鐵路計劃。

奧巴馬亦曾表示，將在未來五年尋求50億美元的預算，用以發展高速鐵路計劃，以及成立全國基建銀行以資助改善地區的鐵路項目。美國鐵路協會（AAR）發言人雷爾表示，奧巴馬政府是美國歷來最熱衷於擴展鐵路網絡的政府，而且心口如一地對鐵路計劃作出投資。與此同時，美國國會預計在明年初就一個總值4500億美元的六年法案進行辯論。該法案將會增加聯邦交通開支近40%，並會撥出500億美元以發展高速鐵路計劃。

分析指出，畢非德是奧巴馬的支持者，亦是總統的非正式經濟顧問。他可以成為政府內部的鐵路貨運倡議者。以往鐵路運輸一向傾向共和黨，民主黨正缺少像畢非德這樣影響力龐大、與國會關係良好的重量級人物。此外，巴郡此時收購伯靈頓北方，令畢非德有望成為鐵路業的重要調停人，在對抗國會要求收緊鐵路反壟斷法的鬥爭中作出有力游說。

貨運趨勢倚重火車

氣候政策方面，鐵路業預期亦可從政府和國會的最新減排努力中獲益。政府最近的一項科學研究顯示，鐵路貨運的能源效益，比貨車高出五點五倍，所產生的溫室氣體排放總量，火車自然也遠低於貨車。因此，運輸業人士表示，所有的趨勢均顯示，貨運將愈來愈依賴火車。畢非德收購伯靈頓北方前，相信對此必有深入的考慮。